Ve 3. čtvrtletí 2025 kleslo globální financování digital health technologií o 23 %. Evropa ale klesla „jen“ o 17 %. V kontrastu s celosvětovým ochlazením tedy působí skoro jako ostrov stability. Podle analýzy Galen Growth přitekla do evropských startupů celkem 1 miliarda USD v 55 transakcích s průměrnou hodnotou 20,5 milionu USD. A zatímco Evropa zpomaluje pomaleji než svět, česká scéna ztrácí dech. Ne kvůli nedostatku talentů ale kvůli nedostatku odvahy.
Od hype k důkazům
Éra, kdy k investici stačil pitch deck a pár slidů o AI, končí. Investoři už nekupují potenciál, chtějí data a měřitelný dopad. „Trh se posouvá od technologického nadšení k ověřeným výsledkům,“ shrnuje zpráva Galen Growth. Čísla to potvrzují: 67 % financování digital health mířilo do růstových fází B a C. Tedy tam, kde projekty mají piloty za sebou a jsou připraveny škálovat.
Tento posun ukazuje i na zrání samotného trhu. Evropské startupy už neprodávají vizi, ale efektivitu – umí doložit snížení rehospitalizací, zlepšení adherence pacientů nebo prokazatelné úspory nákladů.
AI jako infrastruktura, ne jako móda
AI už není módní nálepka. Stala se součástí infrastruktury zdravotnických řešení, kde běží na pozadí diagnostických systémů, prediktivních modelů i platforem pro zapojení pacientů. Mezi nejvýznamnějšími evropskými transakcemi ve Q3 2025 vynikly CHARM Therapeutics (80 mil. USD) a MRM Health (64,5 mil. USD). Obě společnosti využívají AI k urychlení vývoje léčiv a klinické validace.
I trh s nositelnými zařízeními vstupuje do nové éry. Ōura získala financování ve výši 250 mil. USD formou úvěru a v říjnu na něj navázala dalším kolem ve výši 900 mil. USD. Nové prostředky mají Ōuře umožnit urychlení přechodu z wellness kategorie směrem k funkcím, které usilují o klinickou validaci a regulované zdravotnické využití.
Partnerství místo přehnaného růstu
Zatímco Ameriku pohání kapitál a tlak na rychlý růst, Evropa sází na hlubokou integraci do péče. Ve 38 % spoluprací figurovali poskytovatelé zdravotní péče. A čím dál více řešitelů zjišťuje, že partnerství s nemocnicemi má větší hodnotu než rychlá investice.
Startupy už nespoléhají jen na kapitál, ale propojují síly s nemocnicemi, farmaceutickými firmami a výzkumnými institucemi. Partnerství se přitom přesouvají od diagnostiky k „Patient Solutions“ a „Research Solutions“. Tedy od měření ke komplexní péči o pacienta a k propojení výzkumu s praxí.
Kam cílí evropské financování digital health?
Ve 3. kvartálu 2025 dominovaly tři oblasti:
- Preventivní péče (278 mil. USD)
- Onkologie (219 mil. USD)
- Gastroenterologie (348 mil. USD)
Na špici zůstává Spojené království s 409 miliony USD, které je na špici díky spojení AI, výzkumu léčiv a preventivních intervencí.
Investoři vidí nejvyšší návratnost digitálních řešení ve včasné detekci rizik, personalizované péči, v dlouhodobé prevenci a snižování nákladů.
Investoři chtějí důkazy, ne sliby
Rok 2025 potvrdil nová pravidla evropského trhu: „Proof over Promise.“ Velké investiční vlny nahradila striktní selekce. Místo desítek startupů s neověřeným algoritmem vznikají menší, ale robustnější řešení s prokazatelným klinickým dopadem.
Tento posun má významný dopad. Startupy se učí navrhovat klinické studie, vyhodnocovat data v reálném čase a spolupracovat s lékařskými týmy. Pro investory to znamená větší jistotu, že jejich peníze nepůjdou do „technologických bublin“, ale do řešení, která skutečně mění péči o pacienta.
Evropa jako laboratoř udržitelné digitalizace
Podle Galen Growthse globální financování digital health letos uzavře na úrovni 25–26 miliard USD. To sice znamená pokles oproti rekordním letům, ale představuje stabilní základ pro udržitelný růst.
Evropa se tedy stává laboratoří udržitelné digitalizace. Menší, precizně řízené projekty postupně dorůstají do řešení připravených na regulaci, reimbursement i rozsáhlé klinické nasazení. Inovace zde vyrůstají z dat a nikoli z marketingových narativů.“
Zatímco Evropa zraje, Česko tápe. Schopnosti máme, chybí odvaha riskovat
Česko má kvalitní vývoj, chytré lidi i dobrou infrastrukturu. Co ale chybí, je hlubší propojení inovátorů s klinickou praxí, jednotné datové standardy i motivace poskytovatelů testovat nové modely péče. Český trh se stejně jako Evropa učí, že úspěch nepřichází s nápadem, ale s důkazem.
Jenže chuť riskovat slábne. Náročné certifikace, vysoké náklady, nepřesvědčivé obchodní modely, administrativní zátěž a úbytek investorů posouvají mnohé projekty na hranici vyčerpání. Evropa se učí růst pomalu, ale stabilně. A Česko se může přiučit – pokud znovu najde odvahu riskovat.
Petr Moláček, digitalhealth.cz